美股一线丨美股三大股指连续五周下跌，美联储持续加息，美国已陷入滞胀

21世纪经济报道记者舒晓婷、实习生李新成北京报道 5月的第一个交易周，美国股市大幅波动。周三，美联储主席杰罗姆鲍威尔排除了更大幅度的加息。受此影响，标普500指数和道琼斯工业平均指数录得2020年以来最大单日涨幅。然而，周四美股三大股指全线下挫美联储加息虚拟币会跌吗，抹去前一交易日的涨幅。过去一周，标准普尔 500 指数连续第五周下跌 0.21%，纳斯达克综合指数下跌 1.54%；道琼斯工业平均指数下跌 0.24%，连续第六周下跌。

西南财经大学全球金融战略实验室主任方明对21世纪经济报道记者表示美联储加息虚拟币会跌吗，美国股市在5月及未来一段时间内将保持下行趋势。具体而言，美联储加息和退出量化宽松货币政策将导致金融机构持有的大量债券的公允价值大幅下跌。再加上股票和相关基金的下跌，金融机构的盈利能力将大幅下滑，从而引发金融板块的大幅下滑。 .

上海证券研究所固定收益首席分析师郑家伟对21世纪经济报道记者表示，考虑到美联储加息的步伐和幅度，5月美股仍将保持震荡，相关科技股与估值较高将面临调整压力，抗通胀能力强、盈利潜力好的石油股和消费股表现较好。

如何解读美联储的货币政策

上周三，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调50个基点至0.75%-1.00%，符合市场预期。未来美联储加息的速度和幅度会是多少？

郑家伟告诉记者，美联储的加息路径将根据经济基本面和就业数据以及资本市场表现进行调整。目前主要是通胀的静态加息路径。未来，一旦通胀回落，资本市场和经济基本面将发生重大调整，美联储加息步伐可能会放缓。

他指出，FOMC发布的点状图显示，参照格林斯潘上轮美联储加息的步伐，本轮美联储加息的轨迹比前几轮更加激进。未来，在高通胀背景下，美联储大概率6月将基准利率上调50个基点，随后根据核心通胀变化每季度上调25个基点，归还联邦基金到2022年底将联邦基金利率提高到1.75%-2%，到2023年将联邦基金利率提高到2.8%的中央水平。 “这也意味着美联储在未来1-2年内仍有加息200个基点的空间。”

方明表示美联储将继续加息，可能在6月和7月的货币政策会议上分别加息50个基点，利率将达到1.75% -2%； 9月、11月和12月的货币政策会议可能视情况加息或暂停加息。

美国出现“滞胀”迹象

本周将公布美国4月CPI，市场预计4月CPI将达到8.2%，较前值低8.5%。目前，在美国高通胀、美联储收紧货币政策的背景下，美国经济情况如何？

方明告诉记者，从数据上看，美国已经出现陷入滞胀的迹象。尽管美国经济显示出衰退迹象，但物价仍居高不下。

他解释说，美国经济面临巨大压力。根据美国经济分析局公布的数据，2022年第一季度美国GDP同比增长3.6%（非季节性调整增长4.3%）。不过需要注意的是，在新冠疫情影响的背景下，2021年第一季度美国GDP同比仅增长0.5%（非季节性调整增长0.3%）。而如果我们看环比数据，2022年第一季度美国GDP同比下降1.4%，2021年第四季度将增加6.3% 同比。 “美国经济的收缩是由私人库存投资疲软、出口下降以及联邦、州和地方政府支出下降所推动的。”

物价方面，方明指出，2022年一季度，美国国内采购总值价格指数上涨7.8%，高于四季度的7%去年的；民间消费价格指数上涨7%，高于去年第四季度的6.4%；剔除食品和能源价格，核心私人消费者价格指数上涨5.2%，高于去年第四季度的5%。此外，2021年12月至2022年3月，美国PPI从15.1%升至17.9%，CPI从7%升至8.5%。 “短期内，预​​计美国价格将保持高位。”方明说。

郑家伟表示，在美国高通胀水平和美联储加息缩表预期下，美债长期利率快速上涨，10 - 年美国债券超过 3%。对美国经济的负面影响将逐渐显现。在各种因素叠加下，预计2023年第一季度美国经济增速将下调至2%左右。

全球经济日历

5月9日（周一）：美国3月批发库存月率；墨西哥4月消费者物价指数；中国4月贸易账；法国3月贸易账；日本央行公布3月货币政策会议纪要。

p>

5 月 10 日（周二）：美国 4 月 NFIB 小企业信心指数；欧元区和德国 ZEW 经济景气指数；英国 4 月 BRC 零售销售监测数据年率。

5月11日（周三）：美国4月核心通胀年率、月率；美国、中国、德国4月CPI年率、月率；澳大利亚5月西太平洋消费者信心指数；美国EIA公布的月度短期能源展望报告。

5月12日（周四）：美国4月PPI月率；英国2022年第一季度GDP年率初值；中国4月新增人民币贷款。

5月13日（周五）：美国5月密歇根大学消费者信心指数初值；欧元区3月工业产出月率；法国4月CPI年率、月率；中国4月对外直接投资年率。

更多信息请下载21财经APP